聚碳酸酯（PC）是一种综合性能优良的热塑性工程塑料，其电性能优良，吸水率低，透光性好，可见光的透光率可达90%以上，是五大通用塑料中唯一具有良好透明性的品种，广泛应用于电子电气、数据载体、汽车部件、医疗设备、建筑、纺织和包装等领域。

一、全球供需情况

2016年全球PC有效产能506.5万吨，消费量433万吨，排名前五的企业科思创、SABIC、三菱化学、帝人、盛禧奥，对应的产能占比分别为29.32%、26.91%、10.17%、5.43%和5.35%，约占总产能的77%，为寡头垄断格局。未来全球PC需求增速保持每年3%～5%，产能增速约为4%。PC消费区域主要集中在亚太地区（60%），未来需求增长仍将依靠以中国为首的亚洲、中南美、中东欧等发展中地区拉动。世界生产中心已经向亚洲尤其是中国等发展中国家转移。

2016年我国PC消费量173万吨，世界占比达到40%，已经成为全球最大的PC消费国，未来需求增速预计保持7%～10%；而国内产能仅87万吨，且多为跨国公司在国内的生产基地供应，PC严重依赖进口，预计未来需求增速7～10%。

二、PC先发企业尽享高收益

2005年后拜耳、帝人、三菱等开始在中国建设PC装置，才使我国聚碳酸酯的生产步入正轨。但PC技术难度高，又没有公开转让的成熟的技术包，国内市场基本被外资垄断。直到2015年，宁波浙铁大风化工有限公司采用自有非光气法技术新建的10万吨/年生产装置投产，才改写了国内五万吨级以上自主研发聚碳酸酯生产装置的历史；同年，鲁西化工采用界面缩聚光气法技术新建的6.5万吨/年生产装置建成投产。

虽然未来5年国内规划新建产能高达200万吨，但多数为新厂商，且产能集中在2019年及以后释放，考虑到技术壁垒和市场开拓时间。国内供不应求局面在2020年前不会改变，PC稳定生产的先发企业尽享高收益。未来竞争关键在于PC质量，需防范低水平扩能，重视高端产品和新市场开发。

三、2018年供需缺口将进一步拉大

今年新增产能仅有鲁西化工13.5万吨、万华化学7万吨，新增需求有25万吨，供应紧张加剧。新建和规划项目应避免产品同质化，应往差异化和高端化发展。

去年11月商务部裁定进口泰国的双酚A倾销，对泰国PTT征收10.1%的保证金，双酚A进口量中泰国货源占比达38%。PC成本端不断上涨；

国家制定出的部分废塑料禁止进口规定将在2018年大幅减少废旧PC的进口，此环节禁止的再生PC料至少有15万吨，因此未来对合成PC料的需求进一步增长。

2017年上半年，SABIC北美装置遭遇不可抗力宣布停产2个月，叠加中石化三菱的检修，PC价格持续上涨。不可抗力、停产检修和海外装置老化等因素都会对PC供应造成不小影响。

2019年虽然计划产能投放很多，但是考虑到多数装置都是“从无到有”，实际投产进度很可能低于预期，即使投产调试时间至少需要一年左右，因此本轮景气期持续时间也有望超预期。