今年4月，我国商务部大幅提高原产于美国的乙二醇和二甘醇的单丁醚进口税率，部分欧盟国家进口税率也适当上调。受此影响，国内乙二醇丁醚价格从4月初的10500元(吨价，下同)飙涨到月中的12800元左右。然而从4月下旬开始，市场却开始阴跌，近期价格已跌回4月暴涨前的水平。

笔者认为，供需失衡是拖累乙二醇丁醚市场的主要原因。后期来看，阴跌行情有望持续。

一方面是实际供应量变化不大。

从全球范围看，乙二醇丁醚属于产能较小的品种，集中度较高，供需基本处于饱和状态。全球比较大的供应商有陶氏、伊士曼、英力士、巴斯夫、乐天等，国内大企业有德纳天音。由于乙二醇丁醚具有毒性，国外开始限制使用，进口货源利用成本和产能优势，一直在冲击中国市场。

4月份我国反倾销公告颁布后，由于有供应偏紧的预期，市场炒作气氛甚嚣尘上。但后期统计数据显示，今年国产货源整体供应量同比变化不大。进口方面，一季度进口量达到5.4万吨，并非如市场预期的有所减少，反而同比增长了27.4%。由于供应量明显偏多，港口库存压力增大。

另一方面是下游需求转淡。

涂料及油墨行业需求占乙二醇丁醚总需求量的65%左右。进入2018年，国家环保监察力度不减，涂料行业头上始终悬挂着一把环保利剑。由于乙二醇丁醚是非环保产品，其整体需求受到较大限制。在此状况下，突然飙涨的价格难以被下游接受，导致市场成交量甚少，商谈重心一路走低。

随着第一批中央环境保护督察“回头看”行动全面展开，面对严峻的环保形势，下游用户及中间商备感压力，多数买家对市场信心不足，刚需小单采购为主。

综合来看，6月中下旬乙二醇丁醚市场仍有再度转弱的可能，但考虑到国内原料价格高企、天音工厂被迫停车、进口货成本较高，市场让利空间也有限。