12月中旬开始，连续阴跌1月有余的国内煤焦油(主指高温煤焦油)市场迎来触底反弹。上周末，国内主流成交价3600元(吨价，下同)左右，高端价格甚至突破3800元;10天内上涨1000元，涨幅超过30%。

“煤焦油这轮大幅反弹行情，源于焦企开工率继续下降、下游需求稳步增长等利好驱动。但涨势过快，不排除炒作之风抬头的可能，后市还要注意防范高位风险。”中国平煤神马集团京宝焦化公司总经理李二军这样说。

焦企开工率下降

中国化工报记者从河南、山西、河北等地焦化企业了解到，12月份是全国各地焦化企业错峰生产的起始月份。监管部门对企业的关注度较高，定期或不定期检查政策执行情况已成常态。企业陆续限产，使煤焦油产量出现明显下降。

另外，本月环保形势依旧严峻，各地焦企开工率继续下降。据河南石油和化工网统计，江苏地区环保督察小组入驻，部分厂家开工率仅10%~20%。上周，山东地区开工率60%，环比降幅30%;山西地区开工率70%，河南地区开工率70%，也均有所下降。国内焦化企业综合开工率环比降幅达10%，个别地区降幅过大造成货源紧张。受此影响，各地焦企煤焦油拍卖价连续攀升，最高涨幅达35%。

下游需求增长

河北诚江医药科技有限公司副总经理林增科表示，煤焦油市场突然上涨，离不开下游需求的变化。

下游深加工企业前期检修的装置近期已陆续开工，近期开工率已恢复到61%以上，环比增幅3%。需求稳步增长，让煤焦油企业更具提价信心。并且，月底仍有一批待开工的下游深加工项目，如山西屯留吉华精细化工30万吨/年装置、山东济宁黑猫15万吨/年装置、湖北武钢焦化50万吨/年装置等，均计划12月底或明年1月初开工，涉及年产能百万吨以上。这些下游企业提前备货、趁机抄底，是引爆煤焦油行情的另一重要推手。

另外，深加工企业的大部分产品也处于平稳上扬态势，近期煤沥青3800~4100元的市场高价，也对煤焦油市场形成基础利好。

炒作之风抬头

河南贸易商李冰表示，短时间内大幅涨跌的产品，往往离不开炒作。尤其是煤焦油，2018年经历了四涨四落，是煤化工行业中振幅较大、波动频繁的产品之一。此次两周连续大幅上扬的行情中，贸易商的身影随处可见。如山西、河北、河南等厂家竞拍过程中，报价最高的客户多是贸易商。不少货源流入贸易商手中，加大了炒作的几率。但行情过快上涨时，若成交量不能很好配合，容易引发高位风险集聚。

另外，记者从各地深加工企业了解到，焦企前期库存的充分释放，也对此轮行情的快速拉涨起到了推波助澜的作用，使得有价无量成为市场炒作的题材。

业内人士认为，综合当前成交现状，以及良好的需求预期，不排除煤焦油后市惯性续涨的可能。但是同期煤沥青跟涨幅度不大，其他深加工产品市场价格传导速度也相对较慢，煤焦油的快速大幅上涨，已极大压缩了深加工企业的利润空间。